（原标题：历史最佳三季报，洽洽剑指中国版亿滋国际）

作家：云潭，裁剪：小市妹

进入2024年，零食行业初始出现复苏迹象，坚果炒货第一股洽洽食物，一扫旧年的残障，成效V型回转。

上半年龄迹双增长后，三季度再次进取，洽洽食物成效穿越周期。

【存量时期的逆孕育诡秘】

由于奢华动能承压、奢华者愈加留心质价比、量贩零食的崛起，失业食物企业在2023年的日子宽阔不好过。

即便大举降价，多数企业的事迹并未显赫提振。行业市集边界由快速增长向微增常态转轨，以致在2023年出现了数十年来初次负增长。

来到2024年，画风突转，行业呈现复苏迹象，行动行业弥漫龙头，洽洽食物本年以来一扫暗淡，收入利润双增长，在厉害的竞争中，展现出强盛的抗压力和成长潜能。

前三季度，公司达成营收47.58亿元，同比增长6.24%；归母净利润6.26亿元，同比增长23.79%；毛利率提高到30.25%，盈利才略较旧年大幅提高。而且，第三季度营收、利润均创同期历史新高。

得益于深厚的品牌鸠集、全产业链布局及翻新动能，公司策划成果、盈利才略均处于较高水平，销售用度率在业内处于较低位置，这让其不错将更多的元气心灵放在研发和居品翻新上。

拉万古刻看，公司多年毛利率基本督察在30%以上，ROE也高达15%，是中国零食行业的基石标杆。

洽洽一直在强调全产业链品性把控，通过与农户深度合作，与种子公司合作本质上风品种，加强上游供应链管控才略，镌汰成本。公司领有100多万亩葵花栽植基地与2万多亩坚果栽植基地。

尤其值得一提的是，洽洽诱导了“公司+育种机构+本质合作主说念主+栽植户”的网罗式订单农业体系，既保险原料供应，又促进当地农民增收致富。

一套组合拳下来，洽洽“从田间到舌尖”的全产业链上风得以充分展现。

居品研发方面，前三季度，公司研发进入4717万元，同比增长9.46%。比拟泰西日，我国东说念主均坚果奢华边界还有很大后劲，本年以来，洽洽还推出有机核桃仁、意式火腿风仪坚果仁，并已入住山姆，深受奢华者好评。

比拟其他渠说念，山姆聚焦月薪2万元以上的城市中产，将来，洽洽还会强化与这类渠说念的合作，研发更具特质缓和应渠说念东说念主群需求的居品。

此外，洽洽还将黄山毛峰的幽香与瓜子的适口和会，推出新品茶衣瓜子，并在业内创举自动化轻裹茶叶手艺，外裹信得过黄山毛峰绿茶，将中国茶的韵味和瓜子高明联接，深受奢华者爱好。

翻新永不罢手，洽洽还推出“臭门”非常摈弃系列瓜子，包含螺蛳粉味瓜子、榴莲味瓜子和辣根味瓜子。“臭味”零食领有一批顽强的拥护者，亦然零食企业居品翻新的一个缩影。洽洽新品陆续，爆品束缚，趋奉了年轻群体猎奇，追求刺激和个性的奢华脾气，也得志了年轻奢华者的饮食心思。

本年，洽洽还入选了“2024异邦东说念主爱好的中国品牌”，斩获“2024中国旅游商品大赛金奖”，获评中国品牌节最高奖项“华谱奖”——“怒斥人人的国度柬帖”等荣誉。而且，在沪深两市上市公司信披考评中，连气儿4年得回A级，要知说念连气儿4年及以上评得A级（优秀）的企业占比仅有7%，这些齐印证了洽洽的实力和训诫地位。

全产业链质造，加上渠说念优化及居品翻新，洽洽在存量时期逆势成长。

【“慰藉食物”的深档次价值】

《生涯大爆炸》中男主角谢尔顿说：“世上只须一种饼干，中间夹着能根除东说念主生烦扰的东西，它的名字叫奥利奥。”2022年，奥利奥人人收入冲破40亿好意思元（约280亿元），2024年的观念是50亿好意思元边界。

如今，奥利奥和可乐也曾成为好意思国文化的一部分，百年来长盛不衰，根柢在于他们背后的文化深嗜。

失业零食是一个非常特等的生意，不光是风仪和文化的代表，跟着Z世代的崛起、零食除了起到得志口腹之欲的作用外，更能提供心思价值，成为一种“慰藉食物”。

奥利奥成为好意思国国民食物、百润股份的RIO鸡尾酒赶快走红，齐说明了这极少。

在中国，嗑瓜子具有浓郁的民间颜色和文化渊源，不管节日约会、失业文娱等多个场景，瓜子依然是零食中的“大哥”。但跟着其他零食的崛起，中国瓜子需求量基本妥当在1.2万吨左右，迟缓进入微增通说念，且行业进初学槛低，竞争日益厉害。

这关于参与者建议了新的挑战。

连年来，洽洽陆续强化“欣慰”价值观念，这个25岁的品牌愈加年轻，更具活力。

此前，洽洽与华熙生物联名推出“瓜子脸面膜”，与IP RiCO联名坚果零食盲盒，与王者荣耀联名风仪瓜子，以致还举办了首届“嗑瓜子但不吃大赛”，新颖的玩法俄顷招引了无数年轻东说念主的暖热和参与，拉近了与观念圈层的距离。

国庆期间，洽洽食物合并泡泡岛音乐节与艺术节“欣慰登岛”，和年轻东说念主玩在一齐，打造边听音乐、边嗑瓜子的欣慰失业场景。

音乐节已成为年轻东说念主的生命乌托邦，他们盛装出席，简易嗨唱，尽情宣泄，成为复杂高压生涯中的解药。而“慰藉食物”是指那些或者带来愉悦感得志感，又能达成某种疗愈体验的食物，洽洽食物的这些尝试，和年轻一代产生心思纠合，为品牌注入全新活力。

在零食行业，能否提供心思价值，也曾是影响企业发展的重要因子。中消协发布的汇报中指出，性价比以外，心思开释将成为影响年轻一代奢华决议的迫切身分，也将是今后一个时期的奢华新热门。

小红书和尼尔森合并盘问以为，在影响奢华决议的身分中，“心思价值”占比高达82%，以致超越了“性价比”（占比78%）。

濒临日益复杂的生涯，许多Z世代暗示，零食不错匡助他们减少平日生涯中的烦扰。比拟主食，零食让东说念主“上面”的原因不在于“饱腹感”，而在于情态上的“得志感”。

有经销商泄漏，在洽洽年货节启动会上，洽洽里面官宣郭麒麟为品牌代言东说念主，这是洽洽十多年来初次启动代言东说念主打算。

行动后生演员，郭麒麟老是为外界带来欣慰，这融合洽的品牌观念十分契合，接下来洽洽会开展一系列整协作销行动。

洽洽还补助年度压轴笑剧竞演综艺《笑剧大会》，通过笑剧综艺来传递欣慰的基因，与年轻东说念主玩在一齐。带上适口的洽洽瓜子和坚果来看笑剧，边洽洽边哈哈。

不错预念念，跟着在品牌端的陆续发力，洽洽的成长势能会愈加强盛。

嗑瓜子，吃坚果，洽洽不仅质造适口坚果，还传播“欣慰滋味”，在“洽洽=欣慰”的心智影响下，洽洽将在将来始终制胜。

【大单品+全渠说念，穿越周期】

从早期的合并大型商超，到加盟、电商兴起，再到零食量贩店的崛起，期间又有直播电商、社区团购、仓储会员店等新渠说念，行业渠说念变革斗量车载，令东说念主头昏目眩。

关于“长尾”特征非常较着的失业零食行业来说，渠说念至关迫切，因为一朝库存盘活迁延，快消品也会变为“慢消品”。而打造国民级大单品，或者灵验镌汰库存与渠说念处治难度。

短期来看，企业跟风渠说念变革会迎来一波起势，比如依靠电商和代工的派遣，或是当下的零食量贩方式等。奢华者的价钱明锐提高，在本钱助力下，新渠说念变革带来的极致性价比俘获了一批受众。

但始终来看，“多品类大单品+全渠说念布局”更容易长青。

大单品或者匡助企业诱导深厚护城河，占领奢华者心智，在采用品类时会领先念念到该品牌，比如瓜子=洽洽，薯片=乐事，雪饼=旺旺。

而领有大单品的企业，在渠说念下千里中也更容易成效。现在，洽洽也曾在瓜子+坚果两大单品中作念到了行业第一。

另一方面，洽洽在将来两三年，不绝深耕渠说念，提高精耕业务员的事迹和进入产出比，陆续开发出更多允洽在这些渠说念销售的居品，加多渠说念竞争力。

现在，公司数字化渠说念平台掌控终局网点数目已近40万家。况且，公司还在拓展渠说念布局。洽洽是国内领先出海的零食物牌，2023年，洽洽泰国子公司孝顺4亿元，净利润接近9000万元，泰国已成为国际第一大市集。

洽洽的瓜子坚果还出口到越南、马来西亚、好意思国、加拿大等国度。本年上半年，公司国际收入2.46亿元，占比8.47%，还有广大提高空间。

繁密的下千里市集平坦大路，本年，洽洽启动“千县万镇”工程，匹配专科经销商和渠说念，鼓舞下千里市集的久了开发。

零食量贩亦然合作的新风口，洽洽已与零食很忙、赵一鸣、零食有鸣、好念念来等张开合作，2023年量贩渠说念含税收入近两亿元，将来还将收拢这一渠说念的红利期；此外，洽洽会员店也增速较快，TO-B团购业务、餐饮渠说念、O2O、养分配餐业务等也得到了积极拓展。可见，洽洽的全渠说念布局已进入深水区，将来将进入得益期。

国内零食行业极为阑珊大单品，而洽洽手捏两大单品，同期以跑马机制打造第三增长弧线，加上国际化政策稳步鼓舞，中国版亿滋国际的雏形已现。

2023年，亿滋国际斩获营收360.16亿好意思元，最新市值超越900亿好意思元，这意味着洽洽还有近乎40倍的成漫空间。

而中国饮食文化滚滚而至，博大精好意思，登第零食具备文化根基和资源天禀，这条赛说念仍有澎湃盼望。比拟亿滋国际（前身卡夫食物）领有121年的历史，年仅25岁的洽洽食物具有无尽的增长潜能。

9月19日，洽洽发布2024年股票期权激发打算，谋定了三年老入百亿营收的愿景。加上陆续增持股份，每年保持妥当分成，洽洽的价值创造才略已被本钱市集招供。

正如公司董事长陈先保所说，穿越周期靠的一定是那些不变的东西，始终的东西，那即是品性和品牌。

确定在瓜子和坚果两大赛说念作念到第一，以此为根基，擎画更长期的发展，穿越周期风暴后的洽洽会愈加矫健。$洽洽食物(SZ002557)$

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