西南证券股份有限公司朱会振,夏霁近期对劲仔食物进行商议并发布了商议汇报《2024年三季报点评：溏心鹌鹑蛋蓄势待发，盈利能力不断提高》，本汇报对劲仔食物给出买入评级，现时股价为12.66元。

　　劲仔食物(003000)　　投资重点　　事件：公司发布2024年三季报，前三季度收场交易收入17.7亿元，同比增长18.7%；收场归母净利润2.1亿元，同比增长61.2%；收场扣非归母净利润1.9亿元，同比增长72.9%。其中24Q3收场交易收入6.4亿元，同比增长12.9%；收场归母净利润0.7亿元，同比增长42.6%；收场扣非归母净利润0.7亿元，同比增长77.8%。　　居品翻新升级，全渠谈鼓励发展。1、分品类看，公司捏续深耕失业鱼成品、禽类成品、豆成品三大优质卵白健康品类，通过深海鳀鱼、“周鲜鲜”短保豆干等翻新升级居品捏续挖掘品类价值。瞻望四季度推出溏心鹌鹑蛋居品，带动品类升级。前三季度小鱼干、鹌鹑蛋、肉干增速划分约为15%+、30%+、15%+。2、分渠谈看，公司坚捏全渠谈发展策略。精耕传统通顺渠谈，增多网点铺货率；积极拓展当代渠谈，带动合座品牌势能提高；零食渠谈通过丰富SKU取得较好增长。小包装捏续增长，大包装受线上遭殃增速较低。　　盈利能力大幅提高，捏续收场高质料发展。1、毛利率方面，前三季度毛利率30.3%，同比提高3.8pp，主要由于：1）主要原材料、辅料、包材等价钱同比均有所下落；2）边界效应及供应链效益优化。2、用度率方面，前三季度销售用度率12.5%，同比增多1pp，主要由于品牌实验费、电商平台实验工作费等增多。处理用度率3.6%，同比下落0.2pp；研发用度率2%，同比增多0.1pp；财务用度率-0.7%，同比下落0.3pp。3、前三季度净利率12.2%，同比提高3.2pp，捏续收场高质料发展。　　不断加强供应链能力。1、公司关系方布局上游鹌鹑生息基地，为公司提供定制化、高质料原材料，为鹌鹑蛋居品进一步推论新品奠定基础。2、2018年公司在肯尼亚投资成立子公司，2023年其坐褥的野生鳀鱼初度入口至中国，在大家化开垦供应链方面取得了新的结巴。　　盈利预测与投资残暴。瞻望公司2024-2026年归母净利润划分为3.2亿元、4.0亿元、5.0亿元，EPS划分为0.70元、0.88元、1.11元，对应动态PE划分为18倍、14倍、11倍，保管“买入”评级。　　风险领导：新品拓展或不足预期，原材料价钱波动风险，食物安全风险。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据运筹帷幄，东吴证券孙瑜商议员团队对该股商议较为深化，近三年预测准确度均值为79.78%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.92亿，把柄现价换算的预测PE为19.63。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级29家，增捏评级4家；以前90天内机构瞎想均价为14.99。

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