东吴证券股份有限公司朱国广近期对百济神州进行辩论并发布了辩论讲明《2024年三季报点评：外洋销售快速放量，血液瘤行业最初》，本讲明对百济神州给出买入评级，面前股价为165.32元。

　　百济神州(688235)　　投资重点　　事件：销售收入快速增长，策画性现款流转正。2024Q3总收入达10.02亿好意思元（同比+28%，下同），2024Q1-Q3收入辩认为7.5/9.3/10.0亿好意思元（Q3环比+7.6%），泰西市集孝敬超76%。其中，泽布替尼的内行销售达6.9亿好意思元（+93%），好意思国销售额5.04亿好意思元（+87%），主要收获于该产物在CLL患者中的使用增加；欧洲销售0.97亿好意思元（+141%）。替雷利珠单抗2024Q3销售额为1.67亿好意思元（同比+16%）。2024Q3研发用度为4.96亿好意思元（+10%），研发用度率52%（前年同时55%）；销售处分用度率48%（前年同时45%）。死心前三季度，GAAP净赔本1.21亿好意思元（前年同时2.15亿好意思元），事迹合适咱们的预期。　　BTKi限制指点者，BCL2i和BTK CDAC奠定血液瘤龙头地位：1、内行BTKi市集泽布替尼市占率约29%（阿卡替尼约占34%，伊布替尼约占34%），快速霸占伊布替尼市集。2、Sonrotoclax（潜在同类最好BCL2i）：比拟维奈克拉有更抓久的缓解率，半衰期更短无集中毒性。1L CLL的3期注册辩论正在进行中，有望成为1L CLL新的表率疗法，预测2025H1运转R/R CLL和R/R MCL的内行三期临床训练的首批患者入组。3、BGB-16673(BTK CDAC)：临床已入组超过350例患者，获好意思国FDA快速通说念认定，咱们预测2025H1启动三期临床用于挽救R/R CLL。　　以替雷利珠单抗为中枢，拓展实体瘤新分子：早期潜在FIC/BIC分子包括：1、肺癌：EGFR x MET三抗，MTA协同PRMT5遏抑剂，EGFRCDAC；2、妇肿：CDK4遏抑剂，CDK2遏抑剂，B7H4ADC；3、胃肠说念肿瘤：GPC3x4-1BB双抗、CEA ADC、MUC-1x CD16A双抗、泛KRAS遏抑剂、FGFR2b ADC；4、炎症和免疫：IRAK4CDAC。　　盈利预测与投资评级：接洽到公司中枢产物销售额抓续高速增长，咱们保管公司2024/2025/2026年交易收入为255.3亿元、340.6亿元和423.8亿元的预测。公司催化剂不休已毕，外洋市集进一步绽放，成长笃定性较高，保管“买入”评级。　　风险请示：销售收入不足预期；外洋注册成立失败；和艾伯维的专利纠纷等。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据料到，中信建投证券贺菊颖辩论员团队对该股辩论较为长远，近三年预测准确度均值为75.84%，其预测2024年度包摄净利润为赔本26.63亿。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；昔日90天内机组成见均价为200.12。

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