国金证券股份有限公司李超,黄舒婷近期对天山铝业进行征询并发布了征询讲明注解《氧化铝量利双增，事迹显耀增长》，本讲明注解对天山铝业给出买入评级，面前股价为8.73元。

　　天山铝业(002532)　　事件　　10月25日，公司显露24年三季报，前三季度营收207.96亿元，同比-6.93%；归母净利30.84亿元，同比+88.36%；扣非归母净利29.61亿元，同比+122.72%。3Q24终了归母净利10.10亿元，环比-25.35%，同比+63.48%。　　点评　　电解铝利润显耀栽种，氧化铝量利双增，公司事迹同比增厚。前三季度，公司自产铝锭对外售售均价同比+6%，氧化铝对外售售均价同比+30%，氧化铝产量同比+6%，而电解铝和氧化铝的分娩成本保捏相对结识，进而推动前三季度公司电解铝板块和氧化铝板块的利润同比显耀栽种。3Q24，长江有色铝均价1.96万元/吨，环比-4.7%，行业平均利润自低位成立，部分牵扯事迹环比发扬；氧化铝均价3939元/吨，环比+7.5%，不竭终了增长，启动Q3事迹同比高增。　　利润大幅增长孝顺充裕现款，财务规画显耀改善。前三季度公司净利润同比大幅增长，带动公司筹商动作现款流净额同比大增62.11%，货币资金同比+38.41%。公司大幅镌汰有息欠债，退回短期告贷，减少短期融资，3Q24，公司财务用度同比-8.13%，时候用度同比-1951万元。2023年底，公司全资子公司天铝有限获评“国度高新本领企业”，按15%的税率交纳企业所得税，另外可享受先进制造业企业升值税加计抵减策略，对公司事迹同比发扬存积极孝顺。　　发布中期利润分拨预案，与推动共享利润增长。2024年10月25日，公司发布中期利润分拨预案，向合座推动每10股派发现款红利2元（含税），不送红股、不进行本钱公积金转增股本，剩余未分拨利润结转至下一期，公司这次现款分成总数占前三季度归母净利润的29.92%，彰显公司喜欢投资者答复，与推动共同共享利润成长。　　盈利预测&投资淡薄　　瞻望公司24-26年营收差别为366/392/414亿元，归母净利润差别为40.03/44.07/47.75亿元，EPS差别为0.86/0.95/1.03元，对应PE差别为9.83/8.93/8.24倍。保管“买入”评级。　　风险指示　　铝价波动；需求不足预期；技俩建设不足预期。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据筹算，德邦证券翟堃征询员团队对该股征询较为真切，近三年预测准确度均值为78.23%，其预测2024年度包摄净利润为盈利37.67亿，凭证现价换算的预测PE为10.44。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级2家；夙昔90天内机构场地均价为10.34。

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