浦银外洋证券有限公司沈岱,黄佳琦,马智焱近期对韦尔股份进行接洽并发布了接洽阐明《三季度功绩适合盈利预报，手机业务和汽车业》，本阐明对韦尔股份给出买入评级，觉得其相干价位为130.80元，刻下股价为111.2元，预期高涨幅度为17.63%。

　　韦尔股份(603501)　　东说念主民币130.8元，潜在升幅17%，保管“买入”评级。　　重申韦尔股份的“买入”评级：韦尔股份三季度功绩适合咱们此前关于公司处于半导体周期上行的判断，也适合公司此前的功绩预报。公司三季度收入增速、毛利率、净利润增速均赢得同比增长，何况利润增速权贵高于收入增速，基本面周期执续上行。从业务板块来看，韦尔的手机CIS份额执续提高，咱们臆想来岁该业务在产能扩展复古下仍有笃定性较高的增漫空间，何况手机CIS毛利率有望保管在30%以上。公司的汽车CIS业务受益于新动力车及智驾浸透率快速提高，收入增速笃定性较高，毛利逢迎悟在40%以上，有望在2025年保管该势头发挥。从将来2-3年的期间维度看，泄露运行业务和车规类模拟等新址品业务皆有望看到利润端打平或盈利，进一步提高公司的盈利智商。因此，咱们关于韦尔股份保管较为乐不雅的基本面判断。现在，公司刻下远期市盈率为31.1x，低于历史均值，估值具备上行空间，重申“买入”评级。　　三季度功绩适合功绩预报：本年三季度，韦尔股份收入达到东说念主民币68.2亿元，同比增长10%，环比增长6%，创历史上季度新高。公司三季度毛利率为30.4%，同比增长8.7个百分点，环比增长0.2个百分点，集结5个季度改善。半导体基本面周期上行以及公司高端居品份额增长皆匡助其毛利率赢得增长。公司用度率同比略有增长，贸易利润同比大增131%，环比增长7%。韦尔三季度净利润为东说念主民币10.1亿元，同比增长368%，环比增长25%，与功绩预报区间中位数大体一致，大体适合市集和咱们的预期。公司三季度扣非净利润同比增长341%，环比增长14%。笔据公司三季度功绩以及将来瞻望，咱们小幅交流2024年和2025年盈利预测。　　估值：咱们使用DCF估值，遴荐2.2%的无风险利率，并假定韦尔股份2029-2032年的成长率为30%，永久增长率为3%，WACC是15.1%。咱们得到相干价东说念主民币130.8元，潜在升幅17%。　　投资风险：智高手机、新动力车等终局需求增长不如预期。上游资本增长，公司居品价钱上活动能不及。行业竞争加重，公司毛利率承压。新业务参加较大，牵累功绩发挥。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据野心，华泰证券丁宁接洽员团队对该股接洽较为深远，近三年预测准确度均值为59.84%，其预测2024年度包摄净利润为盈利32.43亿，笔据现价换算的预测PE为41.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级21家，增执评级5家；往常90天内机构相干均价为126.53。

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