中国星河证券股份有限公司陈柏儒,韩勉近期对索菲亚进行商议并发布了商议讲演《提质增效收效显贵，盈利智商保握肃肃》，本讲演对索菲亚给出买入评级，现时股价为19.38元。

　　索菲亚(002572)　　选录：　　事件：公司发布2024年三季报，24年前9月公司已毕交易收入76.6亿元，同比-6.6%；归母净利润9.2亿元，同比-3.2%。其中24Q3已毕交易收入27.3亿元，同比-21.1%；归母净利润3.6亿元，同比-21.1%。　　零卖收入暂时性承压，治装/巨额渠谈稳步增长。分品牌：24年前9月索菲亚/米兰纳品牌分辨已毕收入68.9/3.7亿元，同比分辨-6.8%/+14.9%；主品牌在市集需求下行情况下客单价全体保握空闲，反应了渊博的品牌力和客户基础；米兰纳品牌客单价环比+3.1%，量价都升；司米/华鹤渠谈整合与末端赋能握续股东。分渠谈：零卖端需求暂时承压，公司深化布局治装渠谈，24年前9月治装渠谈收入同比+26.3%。巨额渠谈客户结构握续优化，优质量产客户收入孝敬维稳，外洋业务稳步拓展。　　前瞻性布局存量市集，先发上风根基空闲。地产下行压力下，定制家居行业需求逐步由增量市集发展转向存量运行，公司前瞻布局存量市集，针对市鸠合的存量房、二手房装修需求提前进行产物与渠谈部署。产物端链接推出橱柜、系统门窗等旧改高频需求品类，不断优化供应链效果；渠谈端强化同装企互助进汉典毕前端流量赢得，并握续确立出毛坯拎包、拎包2.0、共创管事结伴东谈主等全新业务方式。陪同四季度家居行业“以旧换新”等政策接连落地，公司提早布局的先发上风将进一步突显，瞻望将对公司功绩起到积极的催化作用，　　提质增效收效显贵。24年前9月公司毛利率35.8%，同比+0.2pct，反应了公司资本端收尾智商的进步和客单值的进步；处治用度率/销售用度率分辨为6.9%/9.6%，同比+0.3/-0.2pct。24年前9月公司净利率12.0%，同比+0.4pct；其中单24Q3净利率13.1%，同比握平。在市集需求下行情况下公司盈利智商仍保握肃肃。　　投资忽视：公司为定制家居行业龙头，多品牌策略下客单价稳步进步，治装渠谈拓展稳步股东，存量市集先发上风显贵。瞻望公司24-26年EPS分辨为1.4/1.6/1.7元，10月30日收盘价13.96元对应PE分辨为9/8/8X，守护“保举”评级。　　风险教唆：原材料价钱大幅波动的风险，需求复原不足预期的风险，市集竞争加重风险。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据盘算推算，天风证券孙海洋商议员团队对该股商议较为深远，近三年预测准确度均值高达84.68%，其预测2024年度包摄净利润为盈利13.93亿，凭证现价换算的预测PE为13.37。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级20家，增握评级5家；畴昔90天内机构见解均价为20.44。

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