（以下本色从东海证券《自动化开采考虑框架专题讲解：国产替代趋势赓续，外延绘就新成长弧线》研报附件原文撮要）中枢不雅点把执内销结构性契机，推动自动化开采国产替代。按照申万行业分类，自动化开采为机械开采下属二级行业，机器东说念主、工控开采、激光开采为三级子行业。凭证同花顺测算的行业平均营收增速，2021年后，自动化开采范围主要子行业成长放缓。短期内需求的波动诚然带来挑战，但也将加快行业的整合，自动化开采板块的市值进展分化。此外，本年国内依然有多个行业达成固定钞票投资高增。从工业发展的永恒角度看，开采自动化、智能化水平栽种是趋势。开采更新战略联接企业栽种要津工序数控化率，期待战略相沿带动的需求落地。工业自动化中枢产物齐集在截止层、初始层、实验层等范围，头部品牌买通转折游，凭证客户行业性格提供一站式处罚决议。频年来，国产企业在要点产物的市集份额慢慢栽种，定制化的产物迭代、高效反应的劳动等构筑了向外资品牌竞争的上风。复盘国际，自动化开采企业随产业结构发展适时而变，构建新成长弧线。自动化开采定位为中游制造业，行业的发展不仅依赖于本事的即兴，还需要匹配的利用场景，方能建立起可行的生意模式。以工业机器东说念主为例，历史上日本汽车行业的快速成长，有用相沿了工业机器东说念主的需求。但跟着日本某些传统上风工业的市集份额变化，日本工业机器东说念主销售愈加醉心范围拓展、翻脸化需求的捕捉，以相沿新期间下的销量增长。从龙头公司的发展过程看，以发那科为例，以数控系统起家，通过竖立搭伙公司等面貌，死力于成为大家化的平台型公司。投资淡薄：诚然短期需求波动强化了价钱竞争，但数智升级、国产替代的趋势仍有望赓续。除了部分细分范围的前沿探索者，龙头的限制效应还将进一步走漏。此外，国产龙头公司已具备才气为国际客户提供一体的自动化决议及征询劳动，有望随中国制造业出海过程共同成长。同期，基于卑劣市集的分析，自动化开采公司也在积极拓展新认识。关爱汇川本事、埃斯顿等。风险教唆：宏不雅景气度回暖弱于预期、中枢本事即兴程度不足预期、战略落地程度不足预期、原材料价钱波动风险、贸易战略变化及汇率波动。